天下赢家资讯看点：AI独角兽的求生时代

[ 天下赢家资讯看点导读 ] 寒武纪真正的营业能力依然有待考究,仅仅是技术上的跟进,天下赢家财经网认为无法完全支撑起寒武纪想要进入市场厮杀的野心。

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“公司放假1周,再延长2周,接着再延3周,之后不用来了,公司倒闭了。”疫情期间网友们戏谑的段子正在变成现实,为魔幻的2020年再增添一笔浓墨重彩。

疫情下,影视、旅游、餐饮等行业,出现大批的倒闭潮,连被视为一片繁荣的AI产业也难逃过这一劫,曾被誉为全球最有前途的AI公司Wave Computing将员工遣散,申请了破产保护。

在国内,“AI四小龙”中的商汤科技、旷视科技IPO消息频频传出,却没有擦出火花。而作为AI芯片独角兽的寒武纪接受上交所问询27天后,在5月7号发布了首轮的审核问询函以及相关问题的回复。

然而寒武纪已经持续亏损三年,在接受“灵魂20问”之后能否上岸依然成谜。

AI市场欣欣向荣下的辛酸

“AI没让人类失业,搞AI的先失业了。”这一句调侃,说尽了目前欣欣向荣之下AI产业的辛酸。

2019年各大主打AI的科技公司裁员消息不断,2020年在疫情黑天鹅的冲击之下,AI产业出现的裂缝扩大加剧。

3月20日自动驾驶卡车创业公司Starsky Robotics资金链断裂,停止运营;近日曾经被认为会对英特尔、英伟达产生冲击的AI芯片公司Wave Computing也宣布遣散员工,在中国区所剩员工无几,步入申请破产保护环节。

一众上市的AI企业不过好,而另一边许多排队IPO急于寻求输血的AI公司也同样坎坷。

“AI四小龙”中的旷视科技在2019年8月向港交所提交招股书之后,上市消息逐渐销声。2020年2月25日,资料显示旷视科技IPO的进程状态为“失效”。

商汤科技在2018年9月份获得C+轮融资以后,截止目前没有新的融资消息。商汤科技在被媒体披露推迟上市计划之后,表示没有上市的具体时间以及地点。

云从科技在股份制改革之后,传出2020年年底有望国内科创板上市;融资近7年的依图科技回应没有明确的计划在科创板上市。

除了“AI四小龙”之外,AI芯片独角兽寒武纪也正在寻求上市的机会,在上市前寒武纪估值达到220亿元。这些明星AI概念公司们尽管都获得了惊人的估值,但是仍然不能避免连年亏损的问题。

AI芯片独角兽寒武纪2017年-2019年间实现营收分别为:784.33万元、1.17亿元、4.44亿元,归属净利润分别为:-3.81亿元、-4105万元、-11.79亿元。三年之内寒武纪累计亏损约为16亿元,亏损似乎已经成为了常态。

在《2019年人工智能产业白皮书》可以得知,2018年国内的人工智能市场规模达到了415.5亿元,预计在2020年将会达到990亿元。在庞大市场下,这些AI公司们仍然有着无限的希望。

但是《2019年中国人工智能产业投融资白皮书》里的数据也显示出AI行业热潮正在逐渐冷却。2019年前三季度AI行业总体融资规模为577亿元,而2018年则为1189亿元。再加上疫情的影响,IT桔子数据显示,2020年第一季度,国内风险投资额和上年同期相比缩水三分之一。

热闹的AI产业下面掩藏着稍有差池就会堕入悬崖的危险,而在AI芯片前辈Wave Computing光芒陨灭时刻,野心勃勃的AI芯片独角兽寒武纪才正要迈出重要的一步。只是,成立仅有四年的寒武纪,却也没有办法摆脱越挖越大的研发大坑。

内忧:研发成本高企

在回答上交所的“灵魂20问”中,寒武纪回复一条,“除募集资金外,寒武纪未来3年内仍需30-36亿元资金用于新款芯片研发。”

根据寒武纪的招股书透露信息,其此次拟募集的资金为28亿元,当中19亿元将会用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片以及系统项目的研发,9亿元作为补充的流动资金。

也就是说寒武纪前后还需要58-64亿元资金,而其还透露未来3年内,还会进行5-6款芯片的研发。

而在此之前,寒武纪已经在研发上面进行了巨额的投入。根据招股书数据,2017年-2019年间,其研发费用分别为;2986万元、2.4亿元、5.4亿元。截止至2019年末,寒武纪的技术人员达到660人,在员工中占比为79.25%。

由于芯片设计难度的复杂性,一款AI芯片产品的研发周期往往长达18-24个月,需要高达数百位的技术人员。芯片研发的投入周期长,一旦中间出现问题将会是不可逆的,只能重头再来。

除了AI芯片的研发难度之外,难落地商业场景也是寒武纪不得不面临的拷问。相比国外的英特尔、英伟达以及国内的华为海思等芯片巨头,作为后来者的寒武纪并没有较大的优势。

Compass Intelligence公司发布的2019年全球AI芯片公司排行榜中,华为海思排12位,寒武纪排名第22。

研发高昂成本的支出,再加上巨头的强势,寒武纪在AI芯片这一领域中可以说是面临着艰难险阻。能否在激烈的市场里取得一席之地,又是对寒武纪重重考验。

外患:客户成对手,拓客艰难

寒武纪的崛起可以说是离不开公司A。

根据寒武纪招股书中的数据,2017年-2018年间,公司A对其营收分别贡献了771.27万元、1.14亿元,占比分别为98.34%、97.63%。而到了2019年,公司A对其所带来的贡献仅有6365.8万元,占比下滑至14.34%。

寒武纪在5月7号的回复称,由于向公司A逐步交付了终端智能处理器IP,所以2019年的固定费用模式的IP许可销售收入有所减少。而且因为公司A后续选择自主研发的技术以及相关产品,将会对寒武纪IP产品的采购有所下降,2020年预计寒武纪业绩会出现下滑。

通过相关的媒体报道以及资料显示,不难推测出公司A很可能就是华为。

2017年华为在MATE10上搭载了自主研发的麒麟970芯片,该芯片首次采用了NPU(神经网络处理器)。而这款NPU的设计团队来自于寒武纪,可以说寒武纪就此横出江湖。

而华为后续推出的麒麟990芯片采用的NPU,是其自主研发的达芬奇构架。由此华为和寒武纪的蜜月期结束,在寒武纪的招股书中,风险因素章节里就提到了,国内其他芯片设计企业的入场,会使其市场受到进一步挤压,这当中就包括了华为海思。

华为可以说是给了寒武纪成长的机会,但是接下来国内手机厂商如果都自研芯片,那么寒武纪的产品则缺乏一定商业应用场景。

第一大客户变成强有力的对手,寒武纪的处境可想而知。

公开资料显示,2019年寒武纪接近三分之二的收入来自于相对稳定的G端市场,且寒武纪在2017年-2019年间,分别获得政府补助823万元、6914万元、3386万元。

再有,其招股书数据显示,2017年-2019年间寒武纪前五大客户贡献的销售金额,占其营收的100%、99.95%、95.44%。也就是说,寒武纪的市场拓展能力依然有所不足。

综上所述,寒武纪真正的营业能力依然有待考究,仅仅是技术上的跟进,无法完全支撑起寒武纪想要进入市场厮杀的野心。况且技术研发也是一头亟待喂饱的饕餮,目前盈利能力不足的寒武纪尽管手握着数亿现金,但是“只出不进”的情况下,能否在AI芯片这个领域变得更加强大,前景如何尚不可知。